全景视界｜VR探访第四届消博会主会场

但无论在资源配置的市场化程度、信息披露和透明度、市场投资功能和法制建设等方面，还是在开放与国际化方面都与国际金融中心的要求存在巨大差异。

不少券商分析师对民生银行的未来仍感到乐观。有接近民生银行高层的人士透露，随着风险暴露，民生银行内部曾一度陷入纠结：是否继续进行小微业务？民生银行三季报显示，截至2014年9 月末，民生小微企业贷款余额为4,062亿元，比上一年年末仅增加了15亿元，与过去小微贷款高速增长形成巨大反差。

今年，民生资产质量压力依然较大，在两高一剩、制造业、钢贸等领域不排除区 域性坏账蔓延。两种体制基因的混杂，让创立之初的民生银行并没有多少让人刮目相看的表现，包括柳传志在内的多名企业家早期曾有机会入股民生银行，最后出于专业考虑而放弃了。2010年至2012年，在洪崎担任行长期间，民生净利润复合增长率高居全国性商业银行之首。行长毛晓峰被中纪委调查，保险巨鳄安邦连续十二次增持成为大股东，中国第一家民营银行民生银行正处于创立近二十年以来最迅猛的风暴漩涡中。这次，行长是否仍将空降？背景深厚的安邦是否真如洪崎所言，继顺利谋求了董事会席位之后，未来将安心做个财务投资者？新任行长又能否免于人事纠葛，并带领民生走出战略困境？这些问题仍没有答案。

如果小微等业务的风险仍可根据战略调整和管理改善得到控制，未来民生发展的最大不确定性 仍来自外部。在洪崎之前，民生前两任董事长经叔平和董文标都苦心维持着民生内外部的微妙平衡，这次，如何平衡诉求各异的上级机构、大股东及董事会成员关系，此番行长任命将是一场考验洪崎能力的关键战役。实际上，当前中国经济面临的弱增长与低通胀的格局已经十分明显。

与此同时，通缩风险已然加大。在此背景下，笔者预计，一季度中国经济数据不容乐观，仍将保持整体下降态势，而政策如果不能更加积极，则很难看到这种下滑态势的扭转。进入专题： 人民币 金融机构 市场化 利率 通货紧缩 货币政策 。长期的生产领域通缩推高了企业实际利率水平，加剧了企业运行困境。

与此同时，此次降息同时央行进一步放开了存款利率上浮空间，是推动利率市场化的方式，也是发挥货币政策工具从更多依靠数量型工具转向更多倾向于价格型工具的需要。更加令人担忧的是持续35个月的PPI负增长，受大宗商品价格回落以及需求疲软的影响，预计2月PPI同比降幅仍在-4.3%左右。

鉴于此次降息恰逢两会召开前夕，央行此举亦体现了全年的货币政策方向，即仍将致力于确保实体经济合适的流动性以及持续推动金融改革双料任务。通过跟踪高频数据不难发现，继1月CPI回落至1%以下之后，2月受春节因素影响，食品价格有所反弹，但涨幅不及往年春节，此外，猪肉价格仍然保持下降态势，笔者预计，2月CPI保持在1%以下仍然是大概率事件。此次央行降息并不令人意外，根据疲软经济基本面的要求，笔者早前预计今年央行会采取三次降息、五次降准以应对。因此预计，今年央行利率市场化进程仍将加快，择机推出存款保险制度，放开存款上限以完成利率市场化有望完成最后一跃都有望年内成真。

考虑到当前市场化改革已经是高度共识，互联网金融发展冲击传统金融企业盈利空间倒逼改革，以及海外资金双向流动态势降低维持过高准备金率必要性，笔者认为，当前推动货币政策从数量型转向价格型时机也已经成熟。在此背景下，货币政策更加积极并无争议，值得肯定的是，此次央行顺应预期，及时行动并对降息做出大篇幅解读，都是更好的与市场交流的方式，有助于传达政策意图，落实政策效果。高频数据显示，1-2月国内发电量数据继续回落、工业生产品价格持续下跌、房地产销售出现遇冷。与此同时，笔者认为，借机降低过高准备金率也十分有必要，毕竟高达20%的准备金率世界上绝无仅有，且未来要更多依靠价格型工具的作用，维持过高准备金率实有不妥，降息的同时降准才能消除供给制约，缓解价格工具失效的矛盾，可谓一举多得。

2月最后一个工作日，央行再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间，这既是应对当前弱增长低通胀局面的积极举措，也传达出了央行继续推动利率市场化改革的意图。增长方面，短期内未见起色，反而更加令人担忧

长期的生产领域通缩推高了企业实际利率水平，加剧了企业运行困境。例如，央行公布的金融机构人民币贷款加权平均利率在去年四季度已经达到6.77%，加之当时-3.3%左右的通缩，实际贷款利率已然超过10%。

考虑到当前市场化改革已经是高度共识，互联网金融发展冲击传统金融企业盈利空间倒逼改革，以及海外资金双向流动态势降低维持过高准备金率必要性，笔者认为，当前推动货币政策从数量型转向价格型时机也已经成熟。与此同时，笔者认为，借机降低过高准备金率也十分有必要，毕竟高达20%的准备金率世界上绝无仅有，且未来要更多依靠价格型工具的作用，维持过高准备金率实有不妥，降息的同时降准才能消除供给制约，缓解价格工具失效的矛盾，可谓一举多得。通过跟踪高频数据不难发现，继1月CPI回落至1%以下之后，2月受春节因素影响，食品价格有所反弹，但涨幅不及往年春节，此外，猪肉价格仍然保持下降态势，笔者预计，2月CPI保持在1%以下仍然是大概率事件。在笔者看来，此次央行降息非常及时，也顺应了市场预期，笔者早前预期今年会采取三次降息、五次降准，才有望保持货币政策中性，如今看来可能性在加大。与此同时，此次降息同时央行进一步放开了存款利率上浮空间，是推动利率市场化的方式，也是发挥货币政策工具从更多依靠数量型工具转向更多倾向于价格型工具的需要。更加令人担忧的是持续35个月的PPI负增长，受大宗商品价格回落以及需求疲软的影响，预计2月PPI同比降幅仍在-4.3%左右。

进入专题： 人民币 金融机构 市场化 利率 通货紧缩 货币政策 。鉴于此次降息恰逢两会召开前夕，央行此举亦体现了全年的货币政策方向，即仍将致力于确保实体经济合适的流动性以及持续推动金融改革双料任务。

增长方面，短期内未见起色，反而更加令人担忧。与此同时，通缩风险已然加大。

因此预计，今年央行利率市场化进程仍将加快，择机推出存款保险制度，放开存款上限以完成利率市场化有望完成最后一跃都有望年内成真。高频数据显示，1-2月国内发电量数据继续回落、工业生产品价格持续下跌、房地产销售出现遇冷。

实际上，当前中国经济面临的弱增长与低通胀的格局已经十分明显。此次央行降息并不令人意外，根据疲软经济基本面的要求，笔者早前预计今年央行会采取三次降息、五次降准以应对。在此背景下，货币政策更加积极并无争议，值得肯定的是，此次央行顺应预期，及时行动并对降息做出大篇幅解读，都是更好的与市场交流的方式，有助于传达政策意图，落实政策效果。在此背景下，笔者预计，一季度中国经济数据不容乐观，仍将保持整体下降态势，而政策如果不能更加积极，则很难看到这种下滑态势的扭转。

2月最后一个工作日，央行再次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间，这既是应对当前弱增长低通胀局面的积极举措，也传达出了央行继续推动利率市场化改革的意图以后重庆有2000亿美元、1万多亿人民币的进出口，跨境人民币结算从去年1600亿增长到2020年3000亿也可以的。

上海过去是货币自由兑换的地方，今后也要这样搞，中国的金融要在世界上有地位，首先要从上海搞起。就是三句话：一是为有钱人理财，为缺钱人融资。

大家一定要相信经济规律，要有理性思维。五是宏观社会融资结构优化。

一种体现在与金融机构借钱的企业也要有信用。如果这个债券涨10%，他就赚400%，40亿美元变成160亿美元，如果跌10%，就立马崩盘了。这时候，不是说银行贷款都用在重庆，重庆企业会在重庆借钱用到西南地区，形成金融辐射。去年建了两个，交易门类有35个品种了，交易量9000多亿。

但对重庆来说，相当于这三个外资银行的人才和效益都放在这里了。煤炭，十年前全国18亿吨，现在涨到40多亿吨，实际生产的有30多亿吨，重庆还是4000万吨没增加。

这十年，每年初我都会认真看一行三会的年度报告，主要看增加了什么新的改革创新，它们的改革创新都表现为牌照。这三种集群背后体现的支柱产业，融通要给予支持。

银行是干什么的？一方面，老百姓有钱存在银行里。加工贸易产品流动是个离岸系统。